2차전지 배터리 관련주 대장주 TOP 13 정리
BMW그룹의 히데키 오기하라 이사는 배터리 재팬(Battery Japan) 2018에서 “전기차 시장의 개화와 함께 완성차 업체의 경쟁력이 새롭게 규명되고 있다”며, “과거 완성차 업체의 핵심 경쟁력은 엔진에서 나왔으나, 앞으로 전기차에서는 배터리가 차량 경쟁력을 좌우하는 요소가 될 것”이라고 밝혔습니다.
BMW그룹에 따르면, BMW e-Drive 시스템 비용 구조 분석 시 전체 비용의 약 77%가 배터리 부문에서 발생하며, 소재 비용이 전체 비용의 49%를 차지합니다. 전기차의 판매가 증가할수록 배터리 시장의 성장은 함께 성장할 수밖에 없는 구조인 것입니다. 반면에 전기차 시장이 성장하려면, 전기차에 들어가는 배터리의 가격을 낮춰야 합니다. 이를 위해서 배터리 업체들은 효율성을 유지하면서 소재 비용을 줄이는 연구에 매진하고 있습니다.
전기차가 끌고 ESS가 미는 배터리 시장
스마트폰의 대중화로 소형 전지의 보급이 확산되며 리튬이온배터리(Llithium Ion Battery, LIB)로 대표되는 배터리(이차전지) 시장은 급격히 성장했습니다. 하지만 전 세계적으로 스마트폰의 보급이 한계에 달하면서 배터리 업체들은 중대형 배터리 시장을 주목하기 시작했습니다. 전기차 배터리와 ESS(Energy Storage System, 에너지저장장치)가 차세대 배터리 시장의 주류로 떠오른 것입니다.
독일 폭스바겐의 디젤게이트 이후, 전기차 시장의 성장세가 가파릅니다. 각국 정부는 디젤 자동차를 비롯한 화석연료를 사용하는 내연기관의 퇴출을 예고하고 있습니다. 전기차 보급을 촉진시킨 디젤게이트는 ESS 시장의 변화도 함께 이끌었다.
전기차 시장에서 배터리 가격의 하락은 전기차 판매의 성장을 견인하고, 이는 다시 배터리 시장 규모의 성장으로 돌아온다. 배터리 생산 규모가 확대되며 낮아진 생산 단가는 ESS의 비용도 함께 낮춰 시장 도입을 빠르게 이끌었다. 또한, ESS 기술의 발전은 산업·상업·생활 등 다양한 분야에서 전력 솔루션의 새로운 역할을 함께 요구했습니다.
전기차 제조 단가의 48%가 배터리
2016년 기준 전기차 제조단가 중 배터리 비용이 차지하는 비중은 48%에 달한 것으로 나타났다. 즉, 전기차의 보급이 확산될수록, 배터리 시장의 성장세는 비례해서 올라갈 수밖에 없다는 것입니다. 2017년 약 100만대의 전기차가 보급됐으며 이는 2016년 약 75만대보다 약 33% 성장했습니다. 전기차 배터리 시장 역시 2017년 59.5GWh의 배터리가 출하되면서, 2016년 43.4GWh 대비 37% 성장했습니다. 2018년에는 전기차 보급이 150만 대까지 늘어날 것으로 예상되고, 이로써 전기차 배터리 출하량은 더욱 늘어날 것으로 전망됩니다.
2017년 전기차 판매량은 신차 판매량의 약 1%에 불가하다. 하지만 전문가들은 2025년까지 신차 수요의 9%까지 증가할 것으로 분석합니다. 이는 전 세계 각국이 친환경 정책을 통해 전기차의 수요를 높이고 있으며, 특히 전기차에 집중하고 있는 중국이 전 세계 전기차 수요의 절반까지 차지할 것으로 전망되기 때문입니다.
지금까지의 각국 정부 정책이 구매 보조금 등의 구매 촉진 지원이었다면, 앞으로는 완성차 업체에 할달량을 매겨 부담을 강화하는 방향으로 전환됩니다. 전 세계에서 가장 큰 전기차 시장인 중국의 경우 2019년부터 자동차 생산량 중 10%를 신재생에너지차(New Energy Vehicle)로 달성해야 하는 NEV 크레딧 제도를 시행합니다. 완성차 업체는 2020년까지 12%를 달성해야하고, 달성 못 한 업체는 초과 달성한 업체에게 크레딧을 구매해야 합니다.
미국은 캘리포니아를 포함한 10여 개 주에서 ZEV(Zero Emission Vehicle) 제도를 통해 신재생에너지차량의 판매 비중을 2021년부터 8%로 올리는 것을 강제합니다. EU에서는 2021년부터 자동차 배출가스 규제를 강화해 27% 이상 낮출 예정입니다. 또한, 2040년까지 일부 유럽국가들은 내연기관 차량 판매 금지 제도를 도입할 계획입니다.
이밖에도 대만은 2040년까지 모든 내연기관 차량 판매를 금지하기로 했습니다. 대만은 2030년까지 공공기관용 전용차량과 버스를 전면 전기차로 바꾸고, 2035년에는 스쿠터, 2040년에는 모든 내연기관 차량 판매를 금지한다는 것입니다. 대만 정부에 따르면 2050년에는 모든 내연기관 차량이 퇴출될 것으로 전망합니다.
삼성SDI(006400) :: 2차전지 배터리 관련주
기업개요
- 소형전지, 자동차전지 등의 에너지솔루션 사업부문과 반도체 및 디스플레이 소재 등의 전자재료 사업부문을 영위하고 있음.
- 전지사업 중심의 사업 포트폴리오 구축을 위해 2016년 2월 케미칼 사업부를 물적분할하여 4월 롯데케미칼에 매각하였음.
- 자동차전지 사업은 BMW, 크라이슬러, 마힌드라 등 유럽/북미 주요 OEM 업체를 중심으로 수주를 확보하고 있음.
실적 및 분석
- 스마트폰 관련 소형전지의 판매 감소에도 하반기 유럽 전기차 보조금 상향과 미주 대형 ESS 프로젝트, 편광필름의 수요 확대 등으로 매출은 전년대비 신장.
- 중대형전지(EV+ESS)의 흑자전환 등으로 영업이익률 전년대비 상승하였으며, 외환차익 증가 등으로 순이익률도 상승하였음.
- 전기차 시장의 제한적 성장에도 미주지역의 ESS 확대와 원통형 전지의 ESS 및 EV 사업 본격화, 소재부문의 고객사 다변화 등으로 외형 성장 지속될 듯.
LG화학(051910) :: 2차전지 배터리 관련주
기업개요
- 2001년 4월 (주)LGCI(현 (주)LGㆍ구 (주)LG화학)가 분할되어 신설되었으며, 2020년 12월 1일 전지사업부문을 물적분할 (주)LG에너지솔루션을 설립함.
- 주요 사업인 기초소재산업 부문은 납사 등을 원료로 에틸렌, 프로필렌, 벤젠 등의 기초원료 생산 및 이를 이용한 다양한 합성수지, 합성고무 등을 생산하고 있음.
- 2016년 4월 (주)팜한농(구 동부팜한농(주))을 종속기업으로 편입한 가운데 2017년 1월 (주)엘지생명과학을 흡수합병하며 생명과학사업본부를 신설하였음.
실적 및 분석
- COVID-19 확산 및 유리기판 사업중단, LCD편광판 사업 매각 결정에도 친환경 차량에 대한 수요 증대로 EV용 배터리 출하 증가하여 전년대비 매출액은 확대.
- 고부가 EV배터리 출하량 급증에 따른 생산성 향상, 유가하락에 따른 원가율 개선으로 전년대비 영업이익률 향상된 바, 금융수지 저하, 법인세비용 증가에도 당기순이익률은 상승함.
- COVID-19 백신접종에 따른 각국의 경기회복세 기대로 전기차향 배터리 판매 확대 및 미국, 유럽 등의 설비 증설을 통한 규모의 경제 시현 예상.
포스코케미칼(003670) :: 2차전지 배터리 관련주
기업개요
- 포스코케미칼은 포스코그룹 계열의 종합내화물 업체로 내화물 제조 및 산업용로 재정비 사업과 생석회, 음극재, 화성품 가공, 화성공장 위탁 운영 등의 라임케미칼 사업을 영위하고 있으며, 2차전지 배터리 관련주임.
- 내화물(제조 및 공사)과 생석회는 모기업인 포스코의 철강 생산에 필수적인 소재로 주 거래처인 포스코에서 비교적 안정적인 매출이 발생하고 있음.
- 포스코케미칼은 전기차소재 사업의 비중이 확대되는 가운데 OCI와의 합작을 통해 과산화수소를 생산하는 공장을 2022년 경에 완공할 예정으로 사업영역 다양화 중.
실적 및 분석
- 포스코케미칼은 주력 내화물 부문과 라임 케미컬 부문의 부진에도 2차 전지 소재인 음극재, 양극재 수주의 양호한 증가로 전년 동기 대비 매출 소폭 증가하였으며, 이차전지 관련주임.
- 원가율 상승으로 영업이익률 전년 동기 대비 하락, 법인세 감소에도 관계기업 피엠씨텍의 지분법 손실로 순이익률도 큰 폭 하락.
- 포스코케미칼은 글로벌 경기회복세와 철강재 수요 증가에 따른 내화물 및 라임 케미컬 수주 증가, 2차 전지 시장 성장에 따른 음극재 수요 증가로 매출 성장 전망.
후성(093370) :: 2차전지 배터리 관련주
기업개요
- 후성은 2006년 11월에 화학, 신소재와 자동차 보조매트 부문의 사업영역 전문화를 목적으로 퍼스텍(주)으로부터 인적 분할하여 설립, 불소를 기반으로 한 기초화합물의 제조, 판매업 영위.
- 불소화합물뿐만 아니라 냉매가스와 반도체 특수가스 및 2차 전지 전해질 소재 등에서 국내 유일의 제조사이거나 독보적인 지위로 사업을 진행하고 있음.
- 후성은 연결대상 종속기업으로는 중국 현지법인인 소주 후성 화공 유한공사, 후성 과기(남통) 유한공사, 후성 신재료(남통) 유한공사, 후성 폴란드 유한회사를 보유하고 있으며, 2차 전지 관련주이며, 전기차 대장주임.</
실적 및 분석
- 후성은 COVID-19 확산에 따른 경기침체 등으로 전방산업인 자동차, 가전 업계의 냉매가스 부문의 수출 부진하며, 단가 하락 등으로 전년 동기 대비 매출액 감소하였음.
- 원재료 가격 인상에 따른 원가율 상승 등으로 전년 동기 대비 영업이익 적자 전환하였고, 금융수지 저하, 관계기업 투자이익 적자 전환으로 순이익 역시 적자 전환함.
- 후성은 유럽 전기차 판매 및 중국 고객들의 보조금 연장 적용에 따른 전기차 수요 증가 등으로 이차전지의 성장세를 통한 매출 회복 기대되며, 이에 따른 원가부담 축소로 수익 개선 기대.
KG케미칼(001390) :: 2차전지 배터리 관련주
기업개요
- KG케미칼은 1954년 12월에 설립되었으며, 주요 사업은 화학부문, 에너지 부문, 전자결제 부문, 미디어 및 금융부문, 교육사업부문, 요식업 부문 등으로 구분됨.
- 연결대상 종속기업으로 (주)케이지, KG에너켐(주), 이데일리(주), 이데일리 씨앤비(주), (주) KG이니시스, (주) KG모빌리언스, (주)케이지 써닝 라이프, (주)케이지 올앳, KG동부제철(주) 등이 있음.
- KG케미칼은 2017년 전기차 핵심 소재 제조 업체인 에너켐 및 치킨 프랜차이즈 KFC를 인수하며 전기차 시장과 외식사업에 진출, 사업 포트폴리오 다각화 진행 중이며, 2차전지 배터리 관련주임.
실적 및 분석
- KG케미칼은 COVID-19 확산으로 화학, 에너지, 전자결제 등의 부진에도 불구하고, 2019년 9월 편입된 KG동부제철(주)의 철강 및 항만업 매출 반영으로 전년 동기 대비 매출 큰 폭 증가.
- 매출원가율 상승으로 전년 동기 대비 영업이익률은 저하되었으나, 금융수지 및 기타 영업외 수지 개선 등으로 순이익률은 상승하였음.
- KG케미칼은 COVID-19 재확산 등으로 전방산업인 자동차, 조선업 등의 회복세 둔화로 철강, 항만 부분의 매출은 위축될 전망이며, 이에 따른 고정비 부담으로 수익성 상승 역시 제한적일 전망이며, 2차전지 배터리 관련주임.
솔루스첨단소재(336370) :: 2차전지 배터리 관련주
기업개요
- 솔루스첨단소재는 2019년 10월 (주)두산의 전지박, OLED 등 전자소재와 화장품, 의약품 등에 활용되는 바이오 소재 사업부문이 인적 분할되어 설립되었음.
- 주력제품은 OLED 소재인 aETL과 2 차 전지용 동박이며, aETL은 시장 진입장벽이 높아 실제적으로 시장을 독과점하고 있어 대표적인 이차전지 관련주임.
- 솔루스첨단소재는 OLED 전자소재의 최대 고객사는 삼성디스플레이이며, 전기차용 동박은 2020년 하반기 헝가리 공장을 가동하며 생산능력 확대 예정.
실적 및 분석
- 솔루스첨단소재는 첨단소재 및 동박/전지박 부문을 통해 146,059백만 원의 매출과 20,314백만 원의 영업이익, 11,540백만 원의 반기순이익을 시현하였음.
- 중국과 아시아 중심의 5G 투자 확대에 따라 동박 부문의 성장이 기대되며, 플래그십 스마트폰 신제품 출시 및 OLED 침투율 상승 등으로 소재 수요도 증가하며 매출 신장 전망.
- 솔루스첨단소재는 연산 5만 톤 규모의 헝가리 전지박 공장 준공 승인과 운영 허가를 취득하였으며, 4분기 본격 양산에 돌입할 계획인 바 외형 성장에 기여할 듯.
에코프로비엠(247540) :: 2차전지 배터리 관련주
기업개요
- 에코프로비엠은 2016년 5월 (주)에코프로의 2차 전지 소재 사업부문이 물적 분할되어 신설되었으며, 충북 청원군 오창 산업단지에 본사 및 공장을 두고 있음.
- 주요 제품은 리튬 2차 전지의 양극 활물질 및 전구체로 2020년 말 기준 월 약 5,000톤의 양극소재 생산능력을 확보할 예정이며, 수요에 대비하여 신증설을 지속하고 있어 이차전지 대장주로 꼽힘.
- 에코프로비엠은 글로벌 NCA 양극소재분야에서 스미모토메탈마이닝에 이어 세계 2위의 시장점유율을 확보하고 있으며, 기술력 강화 및 고객 다변화로 시장지배력을 확대하고 있음.
실적 및 분석
- 에코프로비엠은 PHEV용 NCA 및 EV용 NCM 양극재의 수주 증가세, Non-IT용 NCA 양극재 수요 회복 등으로 외형은 전년 동기 대비 신장.
- 경상 연구개발비 증가 등으로 판관비 부담 가중되며 영업이익률 전년 동기 대비 하락, 유휴자산 감가상각비 제거 등에도 법인세비용 증가로 순이익률 하락.
- 에코프로비엠은 원통형 2차 전지의 수급 지속과 전 세계 전기차의 수요 증가에 따른 양극재 출하량 확대, 삼성SDI향 G5 배터리 공급 시작 등으로 외형 성장세 이어갈 듯.
엘앤에프(066970) :: 2차전지 배터리 관련주
기업개요
- 엘앤에프는 2000년 7월에 설립되어, 2차 전지 양극 활물질과 방열 테이프 및 전극용 Paste를 생산, 판매하고 있으며, 2차전지 배터리 관련주임.
- 2016년 2월 세계 전기차 시장의 성장에 효율적으로 대처하고 글로벌 사업 경쟁력을 강화하기 위해 자회사 엘앤에프 신소재와 흡수 합병하였음.
- 엘앤에프는 종속회사로는 2 차 전지용 양극 활물질 생산하는 무석광 미래 신재료 유한공사와 정보, 전자, 화학 관련 소재 제조, 판매하는 제이에이치 화학공업(주)이 있음.
실적 및 분석
- 엘앤에프는 중국법인의 부진에도 LG화학, 삼성 SDI 등 주요 고객사향 2차 전지 양극 활물질의 수주 증가에 힘입어 매출 규모는 전년 동기 대비 확대.
- 외형 성장의 영향으로 원가구조 개선된 가운데 판관비 부담도 완화되며 영업이익 및 순이익 전년 동기 대비 흑자 전환하였음.
- 엘앤에프는 ESS 물량 회복 및 SK이노베이션 EV향 공급 확대가 기대되며, 하이니 켈 양극재의 생산 시작 등으로 외형 신장 이어갈 듯.
일진머티리얼즈(020150) :: 2차전지 배터리 관련주
기업개요
- 일렉포일 부문 국내 시장점유율 1위로, 국내외 2차 전지업체, CCL 및 PCB 업체들로 공급하고 있으며, 주 거래처는 삼성전기, 대덕전자, 삼성 SDI, LG화학 등으로 이차전지 관련 주식 대장주로 꼽힘.
- 일진머티리얼즈는 토목 및 건설업체인 일진건설, 유리 및 창호공사업체인 일진유니스코, 제조업체인 아이 알엠, 말레이시아 법인 등을 종속기업으로 보유.
실적 및 분석
- 일진머티리얼즈는 일렉포일의 중국 및 헝가리, 기타 지역향 수출 호조에도 건설부문 자회사의 부진 등으로 매출 규모는 전년 동기 수준에 정체.
- 원가구조 저하와 운반비 등 판관비 증가되며 영업이익률 전년 동기 대비 하락, 그러나 외화 관련 수익 증가 및 법인세비용 감소 등으로 순이익률은 상승.
- 일진머티리얼즈는 국내 배터리 업체들의 가동률 상승 및 유럽 전기차 시장의 확대가 기대되며, 스마트폰의 수요 회복과 말레이시아 법인의 증설효과 등으로 외형 성장 전망.
코스모신소재(005070) :: 2차전지 배터리 관련주
기업개요
- 코스모신소재는 자기테이프 제조 및 판매사업을 주목적으로 설립되어 1987년 9월 유가증권시장에 상장하였으며, 현재는 기능성 필름과 전기차용 양극활물질, 토너 등을 제조, 판매하고 있으며, 2차전지 배터리 관련주임.
- 주요 고객사로는 삼성전기 등이 있으며, 2015년 전기차용 양극활물질 사업에 집중하기 위해 옥사이드와 비디오테이프 사업을 중단하였음.
- 코스모신소재는 스마트폰을 비롯 디지털 카메라, 노트북 등 디지털기기, 전동공구, HEV 등의 전지에 충/방전 역할을 하는 전기차용 양극활물질을 생산하며, 연산 6,550톤의 생산능력 확보.
실적 및 분석
- 코스모신소재는 MLCC용 이형필름 및 NCM 이차전지 양극 활물질 등의 판매 호조에도 스마트폰, 태블릿 PC 등의 성장으로 토너시장이 축소됨에 따라 수출 부진하여 전년 동기 대비 매출 감소함.
- 저수익 사업부의 매출 비중 축소에 따른 원가율 개선으로 전년 동기 대비 영업이익률은 향상된바, 영업외 수지 저하에도 순이익 흑자 전환되었음.
- 코스모신소재는 NCM 이차 전치 양극 활물질의 생산설비 증설 및 납품물량 확대 등으로 성장세 예상되며, 이를 통한 고부가 제품의 판매비중 확대로 수익구조 개선될 듯.
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