리얼티 인컴 주가 전망 :: O realty income 배당금 배당일 미국 리츠 주식
오늘 알아볼 미국 주식은 리얼티 인컴(realty income, 이하 o)입니다.
현재 리얼티인컴(o)의 상황과 향후 주식 주가 전망에 대해 아래에서 자세히 알아보고자 합니다.
# 함께 보면 좋은 글
SPG 주가 전망 :: 사이먼 프로퍼티 그룹 TCO 배당금 미국 주식 리츠주
코카콜라 주가 분석 및 전망 (ft.코카콜라 주식, 코카콜라 배당금)
CHEK 주가 전망 :: Check-cap checkcap 미국 바이오 주식
목 차
리얼티인컴's Business Overview
리얼티인컴(Realty Income)은 S&P 500 기업들 중 대표적인 월 배당 주입니다.
리츠(REIT) 주이며, 월별 배당금은 상가 부동산과 장기 임대 계약 등 6,500 여 개의 부동산에서 유입되는 현금 흐름으로 지급되고 있습니다.
지난 52년 간 608회 연속 배당금을 지급해왔으며, 1994년 리얼티 인컴의 상장 이후 배당금은 109배 상승시켜온 미국의 대표적인 리츠주입니다.
회사의 간단한 개요에 대해서는 대부분 아실 테니 이 정도로 하고, 투자 포인트에 대해 알아보겠습니다.
투자 포인트
1) 극복한 코로나19
지난 분기에 리얼티 인컴은 임대료 징수율이 93.6%였다고 발표하였습니다.
회복률이 굉장히 두드러지며, 또한 미납 사업자들 대부분이 피트니스와 극장 세입자들이라는 점에 주목해야 합니다.
경제가 다시 회복되고 있으며, 바이든 대통령은 미국 전 국민을 대상으로 5월 1일부터 백신을 접종할 수 있다고 밝혔기 때문에 해당 분야는 경제 정상화로 가장 빠른 회복이 가능한 부문이기 때문입니다.
2020년은 코로나 19 바이러스로 그야말로 전례 없는 역풍의 한 해였지만, 리얼티 인컴의 점유율은 100bp 미만으로 하락했다는 점에 주목할 필요가 있다는 생각입니다.
상기 사진처럼 굉장히 일관된 점유율을 보이고 있으며, 리얼티 인컴은 지난 20년이 넘는 기간 동안 96% 이하로 떨어진 적이 없다는 것을 확인할 수 있습니다.
2) 'investment' 등급의 높은 신용등급의 세입자
상기와 같이 리얼티 인컴이 코로나 19 바이러스라는 블랙스완에서도 견고할 수 있었던 이유는 무엇일까?
바로 높은 신용등급의 고객들에 있습니다.
리얼티 인컴은 지난 10년 간 거의 대부분의 계약을 'investment'등급의 고객들과 파트너십 계약을 맺었습니다.
물론, 코로나 19로 리얼티 인컴이 아예 피해를 보지 않았다는 것은 아닙니다.
바이러스로 인해 리얼티 인컴(O)의 AFFO 성장은 2.1%에 그쳤기 때문입니다.
하지만, 많은 공매도 투자자들의 바람과는 다르게 리얼티 인컴(O)은 세입자들이 상당기간 영업을 못하는 상황에서도 높은 수준의 임대료 징수율을 유지할 수 있다는 것을 증명하는 계기가 되었고, 심지어 전체적으로 현금흐름을 증가시킬 수 있다는 것을 증명하였습니다.
이러한 이유로, 개인적인 생각이지만 코로나 19를 계기로 리얼티 인컴은 기존보다 높은 멀티플을 받을 것으로 전망됩니다.
3) 리얼티인컴's Financial
리얼티 인컴(o)은 신용 등급 발행자로부터 A 등급 또는 이와 동등한 최고 등급의 대차 대조표(Balance sheet)을 보유하고 있습니다.
리얼티 인컴은 의도적으로 부채 만기의 시차를 두어 30억 달러의 리볼버를 3년 이상의 만기를 처리하기에 충분하도록 하였습니다.
(상기 사진 참조.)
리얼티 인컴은 2020년 이전에 주식 순 발행자였기 때문에 레버리지가 EBITDA 부채의 5.2배로 감소하였으며, 리얼티 인컴이 레버리지를 활용하여 외형 성장을 앞당기기에 충분한 능력이 있다는 뜻입니다.
리스크 점검
1) 리얼티 인컴의 첫 번째 위험으로는 AMC, Regal Cinemas와 같은 극장은 총임대료의 약 2.7%를 차지하고 있습니다.
현재 AMC와 같은 기업들은 구조 조정 얘기까지 나오고 있기 때문에 리얼티 인컴은 최악의 경우 AMC의 임대료를 영구적으로 줄여야 하는 상황에 닥칠 수 있습니다.
2) 월스트리트는 코로나 19 바이러스로 리얼티 인컴의 위험도에 대해 민감한 기조를 이어갈 수 있습니다.
다중 확장이 없는 경우 리얼티 인컴은 약 4.5%의 배당 수익률과 연간 주가 성장 3-4%를 기준으로 약 7-8%의 토털 리턴을 제공할 수 있지만, 이는 개인적인 예상보다는 낮은 수익률입니다.
3) 경쟁의 증가나 낮은 금리로 인해 취득 한도율이 계속해서 하락한다면 리얼티 인컴은 현금 흐름을 이전처럼 빠르게 증가시킬 수 없을 것입니다.
리얼티 인컴이 코로나 19 대유행 기간 동안의 성과를 감안할 때, 낮은 cap rate 획득을 우선시할 가능성이 높으므로, 개인적으로는 리얼티 인컴의 미래 수익의 상당 부분이 현금흐름의 증가보다는 다중 확장에서 나올 것으로 전망합니다.
리얼티인컴(realty income)'s 목표주가
1) Consensus Revenue
상기 사진과 같이 현재 애널리스트들은 리얼티 인컴(realty income, o)의 컨센서스 Revenue가 지속적으로 성장할 것으로 전망하고 있습니다.
2) Consensus FFO
상기 사진은 리얼티 인컴(Realty income, o)의 컨센서스 FFO이며, FFO 또한 지속적으로 성장할 것으로 전망하고 있습니다.
3) Consensus Target price
현재 리얼티 인컴에 대한 애널리스트들의 타깃 프라이스는 최고치 79불, 최저치 36불, 평균 목표 주가는 61.15불입니다.
글을 쓰는 현재 리얼티 인컴의 주가는 약 63불로, 최고치 대비로는 여전히 약 +16%의 상승 여력이 있는 상태이며, 평균 목표 주가 대비로는 약 +3% 비싸게 거래되고 있는 상태입니다.
투자에 참고하시기 바랍니다.
# 함께 보면 좋은 글
SPG 주가 전망 :: 사이먼 프로퍼티 그룹 TCO 배당금 미국 주식 리츠주
코카콜라 주가 분석 및 전망 (ft.코카콜라 주식, 코카콜라 배당금)
CHEK 주가 전망 :: Check-cap checkcap 미국 바이오 주식
# 이상으로 미국 주식 리츠(reit)주 리얼티 인컴(realty income, o) 주식의 주가 전망과 배당금 배당일에 대해 알아보았습니다.
# 위 글은 특정 종목에 대한 매매를 추천하는 글이 아니며, 정보에 대한 오류와 사견이 포함될 수 있습니다.
주식 투자로 인한 손해와 이득은 모두 본인의 몫이며, 법적인 책임을 지지 않습니다.
