버크셔 해서웨이 기업 분석 및 향후 주가 전망

버크셔 해서웨이 기업 분석 및 향후 주가 전망

오늘 알아볼 미국 주식은 버크셔 해서웨이(BRK. A) 입니다. 최근 버크셔 해서웨이의 보유 종목 중 단연코 최대 비중을 차지하는 애플의 주가가 강세를 보이며 워렌버핏의 버크셔 해서웨이 또한 시장의 관심을 받고 있습니다.

 

오늘은 현재 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)의 상황과 향후 주식 주가 전망에 대해 아래에서 자세히 알아보고자 합니다.

 

목차

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요약

- 나는 개인적으로 버크셔 해서웨이가 2022년에는 미국의 지수 수익률을(S&P500, 이하 SPY) +15% 이상 능가하는 주가 상승을 보일 것으로 전망함.

- 버크셔의 포트폴리오 장부의 총 가치는 지난 1년 간 +12.3% 증가하여 3,345억 달러를 기록하였으며 이 중 대부분은 애플의 주가 상승에 기인함.

- 버크셔의 주가 또한 크게 상승하여 지난해에만 약 +35%의 수익률을 보였음.

- 버크셔는 지난 분기에 약 76억 달러에 달하는 주식을 환매했음에도 불구하고 2분기 대비(미국의 회계연도 기준)  순현금이 50억 달러가 늘어 1,490억 달러의 현금을 보유 중임.

투자 포인트

현금 보유량 역대 최대

버크셔 해서웨이의 재무제표를 보면 "현금으로 수영하는 기업"이라는 표현이 제일 잘어울리는 기업입니다. 버크셔는 지난 분기에 76억 달러의 자사주를 매입했음에도 불구하고 1,440억 달러였던 달러 보유량이 1490억 달러로 크게 늘어났습니다.

위는 버크셔 해서웨이의 주가 차트입니다.

그리고 상기 차트는 현재 버크셔 해서웨이의 발행 주식 수량인데, 원래도 자사주를 매각하고 있었지만 지난 코로나로 인한 주가 폭락 이후 더욱 더 많은 량의 자사주 매각을 진행하고 있는 것을 알 수 있습니다.

버크셔 보유 지분

버크셔가 지분을 보유한 기업들을 보면, 지난 분기에 2,977억 달러에 달했던 포트폴리오 가치는 이번 분기에 들어 약 +12.3% 증가하여 3,345억 달러로 크게 증가하였습니다.

 

Balance Sheet(대차대조표) 상의 미래소득세에 대한 부채를 소득세로 이연한 후 21%를 제하면 4분기에만 약 290억 달러가 순수 장부금액 증가분이라고 할 수 있겠습니다.

 

버크셔 해서웨이 4분기 영업이익

버크셔 해서웨이의 4분기 영업이익을 예상해보겠습니다.

 

1) 먼저 보험 부문에서는 생각보다 적은 이익 증가가 예상됩니다. 대서양의 허리케인으로 인해 4분기 실적에 영향을 미칠 수 있을 뿐만 아니라 운전자 수 증가로 인해 자동차 보험금의 청구액 또한 증가할 것으로 전망됩니다.

 

그래서 개인적으로 보험 부문은 이번 분기에 약 3억 달러의 증자가 예상됩니다.

 

 

2) 보험 투자 수익은 약 12억 달러에 달할 것으로 예상되는데, 단기 채무에 대한 금리 인하로 인해 이는 완전히 연간화될 것으로 보이며 연준이 금리를 올리는 시점에는 더욱 개선될 것으로 보입니다.

투자 소득은 향후 분기에서 더욱 높아질 것입니다.

 

3) 철도, 공공시설, 그리고 에너지 부문은 작년부터 이익을 보기 시작했습니다. BNSF의 철도 부문은 지난 분기에 비해 소폭 감소했지만 전년 동기 대비로는 +7% 증가하였습니다. BHE의 경우 4분기에는 계절성이 약한 기간이지만, 이 분기는 지난 분기에 비해 훨씬 더 많은 경제 활동이 있었기 때문에 이 그룹으로부터 약 25억 달러의 수입을 예상합니다.

 

프레시픽 캐스트파트, 루브리졸, 마몬 등 수십 개 기업을 거느린 다른 기업들도 공급망 붕괴와 원자재 가격 상승이 이번 분기에 다시 수익성에 영향을 미칠 것으로 예상되지만 여전히 전년 동기 대비로는 상승세를 이어갈 것으로 전망되기 대문에 이들 기업으로부터 약 27억 달러의 수입이 예상됩니다.

 

그리고 크래프트 하인즈를 비롯해 파일럿의 지분 수익 등 나머지 다른 기업들은 미국 달러화의 지속적인 강세와 통상적인 비용 상쇄 효과로 5억 달러의 이익을 창출할 것으로 전망됩니다.

 

이러한 예상을 바탕으로 4분기 영업이익은 72억 달러, 그리고 연간 전체 영업이익은 약 273억 달러에 달할 것으로 전망합니다.

 

현재 장부금액(Price To Book Value)

버크셔 해서웨이의 지난 2021년 3분기 장부 가격은 4,720억 달러였습니다. 지분 투자로 인한 290억 달러의 순이익을 72억 달러에 더해, 4분기 장부가치는 약 5,080억 달러에 달할 것으로 전망합니다.

 

12월 31일 버크셔의 시총은 약 6,680억 달러였는데, 이를 5,080억 달러로 나누면 4분기 Price to.Book Value는 약 1.31배 증가하게 됩니다.

 

 

2022년 버크셔 해서웨이 주가 전망

버크셔 해서웨이는 2022년 다른 어느 기업보다 매력적인 기업이라고 생각합니다. 이유는 간단합니다. 밸류에이션상 가장 유리한 위치에 있기 때문입니다.

 

연준이 본격적인 긴축정책을 펴고 있는 지금, 다른 높은 밸류에이션을 받고 있는 현재의 기술주 중심 시장에서 다시 낮은 가치주로 시장의 관심이 쏠리고 있습니다.

 

마지막으로, 버크셔 해서웨이는 2017-2019년 동안 약 1.5배의 Price to Value로 거래되어 왔습니다. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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배당금

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리스크 점검

울랄랄라 울라숑

목표주가

1) Consensus Revenue

 

상기 사진과 같이 현재 애널리스트들은 컨센서스 Revenue가 지속적으로 성장할 것으로 전망하고 있습니다.

2) Consensus EPS

 

상기 사진은 컨센서스 EPS이며, EPS 또한 지속적으로 성장할 것으로 전망하고 있습니다.

3) Consensus Target price

현재 애널리스트들의 타겟 프라이스는 최고치 , 최저치, 평균 목표 주가

 

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