Sundial Growers 주가 전망 :: SNDL stock 선달 미국 대마초 관련 주식

오늘 알아볼 미국 주식은 SNDL(Sundial Growers inc.)입니다. 선다이얼 그로워스는 대마초 합법화 수혜주로 많은 관심을 받고 있는 기업입니다.

현재 Sndl의 상황과 향후 주식 주가 전망에 대해 아래에서 자세히 알아보고자 합니다.

미국 주식 배당금 순위 배당금 높은 미국 주식 추천 배당주 투자

CTRM 주가 전망 :: 캐스터 마리타임 castor maritime 주식 미국 벌크선 관련주

미국 주식 카테고리 바로가기

목 차

01 Business Overview

Sundial Growers's Business Overview

선다이얼 그로워스(SNDL)는 가장 최근에 미국의 퍼블릭 마켓에 등장한 대마초 기업입니다.

캐나다에 본사를 두고 있는 SNDL은 아직 대마 재배와 추출에 있어 비교적 초기단계에 있는 신생기업입니다.

SNDL은 세계 대마초 시장을 장악하기 위해 다각도로 접근하고 있으며, 아직 신생기업임에도 불구하고 많은 사람들은 SNDL이 시장 리더가 될 잠재력을 가졌다고 평가하고 있습니다.

Sundial Growers는 고품질의 Hemp/CBD에 중점을 두고 있으며, 특히 향후 엄청난 성장이 예상되는 대마 시장에서 가장 큰 수혜를 입을 기업이기 때문에 많은 사람들의 관심을 받고 있는 것입니다.

SNDL과 관련되어 있는 CBD 시장의 확대로 많은 전문가들은 2025년까지 1조 1660억 달러로 성장할 것으로 전망하고 있으며, 이는 CAGR 기준 연평균 약 18.4%의 성장을 뜻합니다.
비교적 보수적인 기관에서의 발표 기준이며, TAM(Total Addressable Market) 기준 훨씬 더 큰 성장을 예상하는 연구 결과도 많은 상태입니다. 즉, 예상 성장률이 매우 높기 때문에 새로운 시장 기회를 창출한 산업이라는 데는 이견이 없습니다.

sndl's투자 포인트

1) 강력한 성장성

Sundial-grwoers-sndl-선달 — Sundial grwoers 주식 성장율

선다이얼 그로워스가 이러한 고성장이 가능한 이유는 다음과 같습니다.

의료용 대미초의 활발한 사용
오락용 대마초의 합법화
대마초 소유 합법화
국가 차원에서의 동기 부여 (탈세 방지)

국가는 대마초의 불법화로 그동안 암시장에서 거래되었던 수많은 대마초에 대해 증세가 가능하므로 국가 차원에서 활발하게 합법화가 추진 중입니다.

일반적으로 이러한 내러티브의 긍정적인 변화는 자유주의의 추세와 마리화나 사용에 대한 사회적 인식의 변화에 도움을 받았습니다.
미국 정부는 미국에서의 합법화를 확대하기 위해 상당한 태도의 변화를 이끌어냈으며, 무엇보다도 미국 유권자들은 마리화나의 합법화에 폭넓은 지지를 보이고 있기 때문입니다.

2) Financial

sundial Growers는 재무적 개선을 위해 상당히 공을 들였으며, 결과 또한 긍정적입니다.

2020년 대차대조표 상 2억 2천만 달러를 상회하였으며, 2020년 12월 연례보고서 상 부채 없이 무차입 경영을 이어가오 있음.
즉, 그 동안 이자비용으로 지불되었던 회사의 이익분을 오로지 전략적 투자로 이용할 수 있게 되었음.
Concenteates 및 edibles 시장으로 확대하기 위해 공격적으로 전략적 파트너십을 유치하고 있으며, 실제로 올해 초에는 파트너십의 일환으로 'Top Leaf'라는 브랜드로 고품질의 대마초 상품을 발표하기도 하였음.
그램 당 비용으로 산정되는 가격 선정 방식에 조금 더 공격적으로 접근하여 수익성 향상을 도모하였으며, 결국 그램당 0.68원으로 지출 비용을 줄이는 방법을 모색하였음.(기존 1.18원 -> 0.68원으로 대폭 줄임.)
이로 인해 SNDL은 현재 그램 당 0.88달러의 가격으로 생산되고 있는 오로라 대마초와 같은 회사들과의 시장 점유율 경쟁에서 우위 확보를 가능케하는 강력한 해자로 작용함.

3) 미국에서의 합법화

선다이얼 그로워스의 이러한 공격적인 움직임은 합법화 가능성이 증가하고 있는 미국의 각 주들을 겨냥하고 있으며, 향후 시장 확대에 따른 SNDL의 수혜를 예상해볼 수 있습니다.

선달은 가장 최근의 투자자 프레젠테이션을 통해 캐나다 유통시장에서 꽃, 프리롤, CBO, 대마 꽃밭 총시장의 4%의 점유율을 기록했다고 밝힌 바 있습니다.

최악의 경우를 가정하면, SNDL은 2023년까지 총 22B 달러의 시장 추정치를 사용하여 시장점유율은 비교적 보합세를 유지하지만, 시장의 성장과 함께 총매출이 확대되어 연간 성장률이 CAGR 기준 약 +260%의 성장이 예상되고 있습니다.

최악의 경우에서는 SNDL의 영업이익률이 약 4-5%에 머물 것으로 전망되며, 이는 캐나다 소매업 영업이익률의 평균치에 해당하는 수치입니다.
고성장의 시나리오에서는, 미국의 연방 법제화를 가정하여 총 TAM(Total Addressable Market)이 60B가 될 것이며, 이러한 시나리오에서는 새로운 경쟁자와 신규 투자자들이 대거 확장될 것이므로 SNDL의 점유율은 소폭 상승할 것으로 전망됩니다.
이러한 시나리오에서는 연간 성장률아 CAGR 기준 약 +400%의 성장이 전망되고 있습니다.

고성장 시나리오에서는 Sundial Growers의 영업이익률이 약 8-9%에 이를 것으로 전망되며, 이는 평균치보다 상당히 높은 영업이익률입니다.

선다이얼 그로워스's 배당금

신생기업인데다 성장주이므로 당연히 배당금은 지급하지 않고 있습니다.

오히려 상기 그래프와 같이 최근 주가의 급등으로 주식 수량이 증가하고 있는 상태입니다.

SNDL's 리스크 점검

선 다이얼 그로워스는 현재 가장 큰 산업적 변화의 중심에 선 기업이며 북미를 포함해 국제적으로 확장되는 시장의 혜택을 고스란히 받을 기업이라는 데에 이견이 없는 상태입니다.

다만 회사의 전략적 확장과 이에 대한 기업의 가치를 산정함에 있어 몇 가지 고려할 부분이 있습니다.

SNDL이 그동안 공격적인 전략적 사업 추진이 가능했던 것은 주가 상승에 동반한 오퍼링에 기반한 것으로 상기 그래프와 같이 향후에도 주식수량이 증가하지 않을 것이라는 보장이 없습니다.
선다이얼 그로워스는 현재 아주 경쟁적이고 리스키 한 시장에 참여하고 있는 것 또한 사실이며 각종 규제와 법률, 금융에 접근하기 위한 능력, 그리고 틸레이와 같은 쟁쟁한 경쟁사들과의 경쟁 등 여러 가지 난관이 예고되어 있습니다.
위의 투자 시나리오에서 임대료나 각종 로열티에 대한 비용은 포함하지 않았습니다. 큰 그림을 보기 위한 가정이므로 투자를 고려한다면 조금 더 자세한 분석을 위해 최근 파트너쉽 관련 부분을 살펴본다면 힌트를 얻을 수 있을 것이라고 생각합니다.