넷플릭스 주가 전망 :: NFLX 주식 실적 발표

01 투자 포인트

02 리스크 점검 및 목표주가

투자 포인트

넷플릭스는 4분기 실적 발표에서 매출액 66.4억 달러로 전년 동기 대비 +21.5% 성장하였으며, 영업이익은 9.5억 달러로 전년 동기 대비 +108.1% 증가하였고, 영업이익률은 14.4%로 +6% 증가한 실적을 발표하였습니다.

4분기에 가입자 순증가수는 약 851만 명으로 당초 넷플릭스가 제시했던 가이던스(600만 명)와 마켓 컨센서스(647만 명)를 크게 상회하였습니다.

지역별 순증 가입자수는 유럽/중동/아프리카에서 446만 명, 아시아에서 199만 명, 라틴아메리카에서 121만 명, 북미에서 86만 명으로 4 Q20 기준 가입자 순증가수의 90%가 북미를 제외한 지역에서 나왔습니다.

(2020년 전체 실적 기준으로는 약 85%)

20년 말 유료 가입자 수는 2억 366만 명을 기록하며 2억 명을 돌파하였습니다.

이번 실적 발표에서 우리가 주목해야 할 점은 넷플릭스가 자사의 오리지널 컨텐츠에 대한 자신감입니다.

그 자신감의 근거는 성과에 기반하며, 2020년 구글 검색어 기준 Top 10에서 TV쇼는 9개 작품, 영화는 2개 작품이 넷플릭스 오리지널로 화제성 또한 높았습니다.

<THE Crown>, <Bridgerton>, <The midnight Sky>, <The Queen's Gambit> 등 영어권 작품은 물론이거니와 로컬 콘텐츠인 <Barbarians>나 <Sweet Home> 등의 대단한 성과를 밝혔습니다.

컨텐츠가 제작된 국가 뿐 아니라 전세계적으로 인기를 누리는 로컬 컨텐츠가 점점 더 늘고 있고 최근 순증 가입자수의 대부분이 다른 언어권에서 유입되고 있어 로컬 컨텐츠에 대한 투자는 지속될 것으로 보입니다.

최근 우리나라에서 웹툰을 기반으로 제작한 스위트홈(Sweet Home)이 넷플릭스 전 세계 시청자 수 1위에 오르기도 했습니다.

현재 전 세계 대부분의 지역에서 제작 상황이 정상적으로 돌아왔으며 현재 500개 작품이 후반 작업 중이거나 곧 공개될 예정으로 21년에는 매주 적어도 1개 이상의 새로운 작품을 내놓을 수 있을 것으로 예상됩니다.

대형 사업자들이 연이어 스트리밍 사업에 진출하고 있고 가입자 수 확대로 경쟁이 치열해지고 있습니다.

다만 넷플릭스는 현재 오리지널 컨텐츠를 기반으로 아시아 등 글로벌 가입자 순증가세는 이어갈 것으로 전망됩니다.

더 높아진 매출 전망에 근거하여 21년 목표 영업이익률은 20%(+2%)로 제시했으며, 잉여현금흐름(FCF)의 흑전이 가능할 것으로 예상되며 자사주 매입까지 검토하고 있다고 밝혔습니다.

이는 결국 실적에 기반한 우상향의 주가 흐름이 가능할 것으로 전망됩니다.

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# 위 글은 특정 종목에 대한 매매를 추천하는 글이 아닙니다.

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