EMAN 주가 전망 :: eMargin 주식 미국 메타버스 관련주 AR/VR
eMagin(EMAN)은 지난 1년 수익률이 약 +950%로 엄청난 상승을 이어가고 있습니다.
최근 메타버스 관련주로 관심을 받고 있으며, eMAN의 현재 상황과 향후 전망에 대해 아래에서 자세히 알아보겠습니다.
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목 차
business Overview
eMagin(EMAN)은 차세대 컴퓨팅 및 각종 영상 관련 디바이스에 사용되는 OLED(유기발광다이오드) 기반의 마이크로 디스플레이를 제조하는 기업입니다.
현재 EMAN은 미국 국방부에도 자사의 제품을 납품하고 있으며, 주정부 기관으로부터 신뢰를 받고 있으며, 지난 분기에만 약 3,910만 달러의 어워드를 국방부로부터 받기도 했습니다.
현재 EMAN의 사업은 크게 두 가지 정도로 나눌 수 있습니다.
1) 증강현실 및 가상현실(AR/VR) 산업
2) 마이크로 디스플레이 시장을 위한 기술 라이선스
EMAN은 이미 AR/VR(증강현실/가상현실), 항공기 콕핏, 헤드업 디스플레이 시스템, 야간 투시용 고글, 최첨단 미래 전략무기, MRI 및 라식 시스템, 기타 다양한 응용 분야에 사용이 가능한 군사용 제품, 의료 및 산업 시장에 고객을 두고 있습니다.
투자 포인트
1) eMagin의 기술력
eMagin의 독점적인 dPd 디스플레이 기술이 경쟁사의 OLED에 비해 많은 주요한 이점을 가지고 있기에 미래 전망이 상당히 밝은 상태입니다.
eMagin의 dPd 기술의 큰 장점을 두 가지 정도로 압축할 수 있습니다.
우선 위의 그래프에서 볼 수 있듯이 주어진 전류와 전압(즉 전력)에 대해 적녹청색(RGB) dPd 기술은 기존 백색 OLED 디스플레이에 비해 훨씬 더 높은 휘도(밝기)를 제공하는 것을 알 수 있습니다.
이는 마이크로 디스플레이(OLED) 시장에서 매우 중요한 두 가지 지표인 밝기와 낮은 전력의 발생으로 귀결됩니다.
이는 eMagin이 보유한 특허 기술입니다.
위 사진과 같이 왼쪽 아래에 있는 두 개의 스택을 비교하면, 기존 WOLED 디스플레이(사진 상 왼쪽)는 빨강/녹색/파란색 컬러 필터(빛의 80%를 차단함)가 있는 흰색 OLED를 사용합니다.
반면, eMAgin의 dPd기술(오른쪽 스택)은 RGB 필터를 없애는 대신 매우 밝은 임베디드 RGB 방출기를 사용합니다.
이것은 eMagin의 독자적인 기술로 더 가볍고, 부피도 더 작으며, 배터리 수명도 크기 때문에 타사에 비해 강력한 경쟁 우위를 가질 수 있습니다.
이것이 중요한 이유는 군용 하드웨어뿐 아니라 일반 소비자를 대상으로 하는 엔드마켓에서도 중요한 지표로 사용되고 있기 때문입니다.
이러한 최첨단 dPd 기술을 보유한 데다가, eMagin은 현재 뉴욕 허드슨 밸리에 42,000 평방 피트의 제조 인프라를 갖추고 있기 때문에 미 국방부로부터 독점하다시피 계약을 이어갈 수 있는 것입니다.
또한 현재 eMagin은 미국에서 유일한 OLED 마이크로 디스플레이 제조업체이기도 합니다.
가장 최근의 투자 설명회에서 EMAN은 록히드마틴의 다목적 전투기인 F-35의 차세대 헤드마운트 디스플레이(HMD) 시스템을 위한 웨이퍼 디자인을 개선하여 출하하였다고 밝혔습니다.
이것은 향후 새로운 수주를 위한 한 단계 성장을 뜻하는 좋은 징조입니다.
Eman의 디스플레이는 소방/법률 집행을 위한 열 시스템과 수의용 초음파 고글, 백내장 운영체제, 의료 시장의 MRI 및 LASIK 시스템에서도 사용되며 모두 미래 성장 잠재력을 제공하고 있습니다.
2) 퓨처 포텐셜
Transparency Market Research에 따르면, 세계 마이크로 디스플레이 시장은 2019-2025년까지 연 44%의 CAGR 성장을 이어갈 것으로 전망하고 있으며, 2025년에는 약 53억 달러의 가치를 달성할 것으로 전망하고 있습니다.
마이크로 디스플레이 시장은 OLED 기술에 의해 주도될 것으로 보고 있다는 점에 주목할 필요가 있습니다.
Several industry experts believe OLEDs are set to replace existing technologies in the display ecosystem. As such, a significant number of companies have started investing increasingly in research and development activities related to OLED.
"몇몇 업계 전문가들은 OLED가 디스플레이 생태계의 기존 기술을 대체할 것이라고 생각합니다. 따라서 상당수의 기업들이 OLED 관련 연구 개발 활동에 점점 더 많은 투자를 시작했습니다."
3) 애플 글라스, 구글 렌즈
현재 선도적인 AR/VR 기술을 가진 기업으로는 애플과 구글이 있습니다.
두 회사 모두 수년 전부터 AR/VR 산업에 엄청난 규모의 투자를 진행하고 있습니다.
물론 페이스북을 비롯해 수많은 관련 기업들이 있지만, 독자적인 o/s를 가진 소프트웨어 기업은 구글과 애플이 유일합니다.
애플과 구글은 이미 보유하고 있는 운영체제 소프트웨어를 기반으로 시장에서 막대한 영향력을 행사할 것으로 전망되며, eMagin은 성장이 기대되는 이 산업에서 가장 큰 수혜를 받을 것으로 전망됩니다.
리스크 점검
코로나 19로 인한 펜데믹에도 불구하고, 2020년 회사는 강력한 실적을 발표했고 이는 방위산업의 특성으로 셧다운에서 특혜를 받은 것으로 보입니다.
하지만 코로나 19로부터 완벽한 종식이 늦어진다면 현재의 불완전한 공급망으로 주가는 변동성이 커질 것으로 예상되고 있습니다.
또 다른 리스크로는, EMAN의 특허를 위반하지 않는 선에서 우수한 OLED 설루션을 제공하는 경쟁자의 등장입니다.
하지만 현재 시장에서 EMAN을 대체할 수 있는 그 어떤 기업도 보이지 않으며, 아직까지는 확실한 선두기업으로 보입니다.
현재 글로벌 마이크로 디스플레이 시장에는 AUO (AU Optronics Corp.), HIMX (Himax Technologies), Kopin Corporation (KOPN), LG Display (LPL), MicroVision (MVIS), Sony Corporation (SNE) 및 Universal Display와 같은 저명한 경쟁사들이 있습니다.
목표주가
상기와 같이 현재 매출액은 꾸준한 우상향이 예상되고 있습니다.
EPS 또한 코로나로 잠깐 타격을 받았지만, 곧 회복하여 지속적인 성장이 가능할 것으로 전망됩니다.
애널리스트 타깃 프라이스는 2불이며, 현재 주가 대비 절반 수준입니다.
최근 메타버스(AR/VR) 관련주들이 강한 모멘텀을 받고 있어서 개인적으로도 추가 매수는 하지 않고 있으며, 조정 및 횡보 구간에서 매수할 계획입니다.
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