XONE 주가 전망 :: The ExOne Company 주식 미국 3D 프린터 관련주
오늘 알아볼 기업은 The ExOne Company(XONE)입니다. 최근 미국 3D 프린터 관련주로 관심을 받으며 강한 모멘텀을 이어가고 있는데 현재 XONE의 상황과 향후 전망에 대해 아래에서 자세히 알아보고자 합니다.
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목 차
business Overview
The ExOne company(XONE)는 3D 금속 바인더 제트 프린터를 개발하여 이를 제조 및 판매하고 있는 기업입니다.
3D 프린팅이나 적층 제조(Additive Manufacturing)를 주 사업으로 하고 있는데, 적층 제조 기술은 활용되는 분야가 매우 많기 때문에 적층 제조 분야의 글로벌 리더로 꼽히는 Xone이 최근 주목을 받게 된 것입니다.
투자 포인트
1) 적층 제조(Additive Manufacture) 산업의 강한 성장성
코로나의 발병으로 적층 제조 산업이 다소 둔화되었을 수 있으나, 장기적인 추진력은 여전하며 많은 전통적 제조 기업들은 비용 절감을 위해 해당 기술의 도입을 추진하고 있습니다.
현재 3D 프린팅 시장은 연 평균(CAGR) 약 20%의 고성장을 할 것으로 전망되고 있으며, 산업의 침투 가능한 범위가 매우 다양하기 때문에 매력적인 기업입니다.
예로, 금형 및 툴링 부문은 200억 달러에 달하는 엄청난 시장인데, 해당 산업에 3D 프린팅 기술은 약 5% 침투한 상황입니다.
제조사들은 비용의 효율화를 위해 공정 비용이 저렴한 동사의 적층 제조기술에 관심을 가지고 있으며, 제조 기업들의 최우선 과제는 비용절감이므로 3D 프린팅 기술을 도입하는 경쟁사들이 늘어나면 채택하지 않는 것이 사실상 불가능한 구조입니다.
테슬라 또한 제조 공장에 3D 프린팅 장비를 도입하기 위해 다양한 인재를 뽑고 있는데, 제조 공정의 혁신을 이어가고 있는 기업이므로 이는 상징적인 의미를 갖습니다.
상기 사진과 같이 Xone은 특정 산업에 의존하는 구조가 아니며, 다양한 산업에 파트너를 두고 있습니다.
자동차, 건설, 항공우주, 에너지, 정부 및 국방, 소비자 제품, 교육 등의 분야에서 사용되고 있으며 모든 개별 산업은 10% 비중을 초과하지 않기 때문에 운영 리스크를 상당히 줄일 수 있습니다.
2) 수주 증가세 기반한 미래 유망주
작년은 코로나로 인해 부정적인 영향을 받았지만, 수주 잔고의 증가는 여전히 견고한 상태이므로 XONE 바인드 제트 기술에 대한 기본적인 수요는 여전한 것을 확인할 수 있었습니다.
또한 코로나19의 발병으로 글로벌 서플라이 체인에 굉장한 회의를 느낀 제조사들은 공급망의 개편을 추진하고 있으며, 이로 인해 XONE의 수주 잔고는 더욱 증가하고 있습니다.
XONE의 바인더 제트 AM(적층 제조) 기술은 금속, 세라믹, 모래 금형 및 금속 주조의 직접 인쇄 솔루션을 제공할 수 있는 유일한 기업이기 때문입니다.
3) 기술력
작년(2020년), Exone은 고객이 자사의 금속 3D 프린터 제품군에서 프린팅이 가능한 15개의 새로운 금속과 세라믹 복합 재료를 사용할 수 있는 면허를 획득한 바 있습니다.
이 도입으로, Exone 금속 3D 프린터를 소유한 기업은 이제 단일 합금 금속 10개, 세라믹 6개, 복합 재료 5개 등 총 21개의 적격 재료를 인쇄할 수 있습니다.
1996년부터 개발된 ExOne의 독점적인 제트 분사 기술은 분말 재료를 조밀하고 기능적인 정밀 부품으로 고속으로 변환할 수 있으며, 또한 이 기술은 물체의 제작 과정에서 폐기물이 거의 발생하지 않으며 경량 디자인을 가능케 하므로 금속 부품 생산에서 핵심적인 위치로 자리 잡고 있습니다.
리스크 점검
우선 가장 큰 리스크로는 회사가 좋은 기술을 보유하고 있지만 여전히 적자기업이라는 것 입니다.
창사 이후 이렇다 할 수익을 내지 못했으며, 재무구조의 개선이 빠른 시일 내에 이루어지지 못한다면 굉장히 위험한 투자가 될 것으로 보입니다.
상기 사진과 같이 수년간 영업현금흐름이 마이너스 상태에서 개선이 되지 않고 있습니다.
다만, 아래에서 확인하겠지만 다수의 애널리스트들은 점차 재무 구조의 개선이 이루어질 것으로 전망하고 있기 때문에 주가에 큰 변동은 없을 것으로 전망됩니다.
목표주가
컨센서스 revenue는 놀라울 정도의 성장을 할 것으로 전망되고 있습니다.
특히 올해와 내년을 기점으로 고성장을 예상하고 있는 것이 흥미롭습니다.
Consensus EPS는 당분간 마이너스를 예상하고 있지만 지속적인 개선이 이루어질 것으로 전망하고 있으며, 2024년-2025년이면 턴어라운드 할 것으로 전망되고 있습니다.
애널리스트 타깃 프라이스는 최상단 59불, 최하단은 13불, 평균 목표주가는 34불입니다.
현재 주식의 주가는 44.14불로, 평균 목표주가 대비 약 +30% 비싸게 거래되고 있으며, 목표 주가 최고치 대비로는 여전히 +33%의 상승 여력이 있는 상태입니다.
투자에 참고하시기 바랍니다.
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# 위 글은 특정 종목에 대한 매매를 추천하는 글이 아니며, 정보에 대한 오류와 사견이 포함될 수 있습니다.
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