IRDM 주가 전망 :: 이리듐 커뮤니케이션 주식

이리듐의 주가는 1년 사이에 야금야금 올라 92% 가량 상승했습니다.

상승의 이유와 향후 전망까지 알아보겠습니다.

목 차

01 Overview

02 투자 포인트

03 리스크 점검 및 목표주가

Overview

이리듐 커뮤니케이션(IRDM)은 거대 위성 네트워크를 기반으로 전 세계를 커버하는 글로벌 온넷 통신회사입니다.
AT&T, 버라이즌 등의 미국 거대 통신회사들의 투자를 받은 걸로 유명하며, 이리듐은 이들 기업과 달리 스트리밍 콘텐츠, 광고 소프트웨어 등의 사업을 하지 않으며 오직 텔레콤 비즈니스만을 영위하고 있습니다.

IRDM은 L-밴드(주파수 범위 1-2 GHz)의 주파수를 활용하여 고신뢰성 통신위성 네트워크를 운용합니다.
이것은 음성통화 및 데이터와 같은 통신 전용 서비스를 제공하기 위함이며, 고객사는 대부분 주정부 산하 조직으로 특히 국방부나 정부기관 연구소는 이리듐의 주요 고객입니다.

민간 기업에서도 이리듐을 찾는 고객들이 늘어나고 있는데, 주로 낮은 비트 전송률의 IoT(사물인터넷)을 추적 및 모니터링하기 위해 이리듐의 네트워크를 이용하고 있습니다.

IRDM은 휴대폰의 커버리지가 안되고 있는 세계 곳곳에 통화와 데이터 전송을 제공하는 것 그 자체이며, 지구 전체 면적 중 이리듐이 확장 가능한 영역은 85%로 추정되고 있습니다.

지구 면적의 85%에서 통신이 불가능한 것은 아니고, IRDM은 해양(해상 선박 등), 항공(기내 통신) 서비스로 영역을 확대할 계획을 가지고 있습니다.

만약 특정 산업에서 음성통화나 데이터 송수신을 필요로 한다면 어디에서든 IRDM을 이용할 수 있으며, 다른 위성서비스 회사들도 있지만 대부분 저 대역폭과 저신뢰 기업으로 IRDM은 그들에게 최상의 선택지라고 볼 수 있습니다.

투자 포인트

1) 전 세계 인구 중 절반 이상이 여전히 각종 정보와 통신으로부터 단절된 채 살아가고 있으며, 이들은 현재 이리듐의 비즈니스의 잠재 고객입니다.

IoT(사물인터넷)는 2019 회계연도 총매출 중 27%를 차지했으며, 가입자 증가율은 25%를 상회하였습니다,

이리듐의 광범위한 450개 이상의 파트너 에코시스템은 이러한 성장의 큰 원동력이 되었고, Certus의 업계 선도적인 속도와 커버리지로, 회사의 가치는 날로 커져가고 있습니다.

특히, 기존에 Inmarsat이 독점하고 있던 해양 조난에 대비한 위성 서비스는 520억 달러에 달하는 시장으로 이 UAV 시장을 공략하기 위해 선명한 이미지와 비디오 기능을 제공하는 2 H20 중간 대역 장치 롤아웃에 대한 파트너가 2020년 한 해에만 25개 이상의 파트너가 추가되었기 때문에 코로나 19 속에서도 계속되는 모멘텀을 가질 수 있습니다.

2) 항공 교통의 증가는 경기침체 사이클과 무관하게 지속적으로 증가해왔는데, 지난 45년간의 역사를 보면, 15년마다 두 배씩 증가하는 패턴이 존재합니다.

2018년 세계 GDP에 직간접적으로 2조 7천억 달러 이상을 기여한 산업입니다.

NEXT 별자리의 출시가 완료된 이후, Airon은 강력한 모멘텀인 서비스 테스트를 보완하여 ADS-B 배치 및 새로운 파트너십을 통해 항공 교통관제 내의 비효율성을 해결하겠다는 약속을 이행해왔습니다.

GADSS가 2021년 조난 항공기에 대한 통신 업데이트로 안전 요건을 높임에 따라 아이 레온 서비스는 그 가치가 커질 수밖에 없으며, Airon이 2억 달러 규모의 신용 회선에 접근하는 것은 그들이 코로나 19로 인한 단기 유동성 위험에서 완충 장치가 되어준다는 생각입니다.

장기적으로는 이리듐은 GADSS 안전 요건을 충분히 만족하여 2021년까지 이리듐에 남은 1억 4600만 달러의 부채를 상환하고 이리듐 주주들에게 의미 있는 수익률을 제공하기 시작할 것이라는 점에 주목할 필요가 있다는 생각입니다.

이리듐은 위성 비행대에 "호스트 페이로드"를 포함시킬 수 있게 되었습니다.
이름에서 유추할 수 있듯이 그것은 써드파티 하드웨어를 우주선에 장착할 수 있는 기술로, IRDM은 ADS-B 프로토콜을 사용하는 항공기 추적 시스템을 새 비행대에 포함시켰습니다.

이것이 가능했던 이유를 조사해본 결과, 답은 CEO에 있었습니다.
IRDM의 CEO인 Desch는 파일럿 출신으로, 현재 세대의 항공기 추적 시스템의 한계를 명확히 알고 있었고, 데쉬는 이러한 문제를 해결하기 위해 FAA가 ADS-B를 사용하여 보다 긴밀한 항공기 분리(비행 밀도, 더 많은 좌석, 더 많은 항공사, 공항 등)를 제공할 계획이며, IRDM이 서비스되는 해양 커버리지를 포함하여 ADS-B를 전 세계적으로 확장할 수 있는 잠재력을 떠올릴 수 있었습니다.

리스크 점검 및 목표주가

이리듐의 CEO인 Matt Desch는 현재 코로나 19로부터 완전한 회복이 기약 없는 상태로, 이는 강력한 사회적 거리두기로 이어져 추가적인 가입자 수가 감소하는 추세가 지속될 수 있다고 밝혔습니다.

특히 항공 교통의 급격한 중단과 석유 수요 및 가격의 붕괴로 인한 것이라고 말했으며, 정부 및 국가 단위에서 기업 재개 과정에서 취한 코로니 19 발병 예방조치를 더욱 확대하면 세계 경제의 회복이 더딜 수 있으며, 이는 핵심 산업 기술인 5G의 출시를 지연시키고 이리듐의 제품과 서비스의 성장 기회를 놓쳐 가입자 성장과 ARPU를 더디게 만들 수 있다고 밝혔습니다.